Избежит ли США Рецессии в 2012? (Часть 1)

 В течение нескольких месяцев некоторые аналитики прогнозировали рецессию США в этом году, утверждая, что ослабление потребительских расходов – которые являются ключом к экономическому росту – вызовет спад деловой активности в экономике.

Но большинство аналитиков высказывается за рост экономики, указывая на 29-процентное увеличение индекса S&P 500 с октябрьских минимумов 2011 г.

Потребители – стержень американской экономики: американская экономика питается  сильными потребительскими расходами, которые увеличились в феврале на 0.8 %, что было лучшим показателем за семь месяцев, после роста на 0.4 % в январе. Розничные продажи повысились на 1.1 % в феврале - самый быстрый темп за пять месяцев - в то время как оптовые продажи выросли на 4.7 %. Эти показатели коррелируют с индексом доверия потребителей.

Но предпосылок для дальнейшего продолжения роста потребительских расходов не видно, личные доходы растут слабыми темпами - только 0.2 % в феврале -  этот рост потребительских расходов вызван в значительной степени за счет увеличения долгов,  что в дальнейшем будет говорить о начале периода накопления сбережений.В то же самое время рост оплаты труда сотрудников повышается медленно и продолжает падать в реальном исчислении. Таким образом, увеличение роста рабочих мест остается ключом к любым увеличением реального дохода домохозяйств, который в феврале уменьшился второй месяц подряд и составил 0.3%, по сравнению с февралем 2011.

 Расходы, Сбережения и Долги: поддержка, которую потребительские расходы получили от уменьшения экономии и наращивания кредитов является временной. Долги домохозяйств – включая ипотеки, кредиты на образование, автомобили и кредитные карты - упали относительно личных доходов. Но это в значительной степени из-за списаний просроченных ипотек. Однако, автоматически возобнавляемые  потребительские кредиты, кредитные карты, больше не списываются банками,  и их придется возвращать в любом случае.

 Не автоматически возобновляемые потребительские кредиты  продолжают повышаться. В ответ на растущие продажи транспортных средств – большинство которых финансировано  в кредит – кредитов на образование. Поскольку рынок труда требует все более квалифицированных сотрудников, увеличивается количество кредитов на обучение, что поощеряет занимание, в то время как затраты на выплату процентов по просроченным кредитам повышаются.

 Казалось бы, потребители должны больше сберегать, чтобы сокращать долг, для восстановления собственного капитала,  но они поступают полностью противоположно в последнее время. Сегодня для создание долгосрочного сберегательного портфеля не достаточно просто купить акции, как до 2000г. ,  рынок акций слишком изменчив.  После краха рынка доткомов (англ. dotcom, dot-com, так же возможно dot.com; от англ. .com) в начале 2000-х,  вера многих  отдельных акционеров в постоянно повышающийся портфель акций,  который даст возможность обучить детей в колледже, позволит досрочно выйти на пенсию и оплатить несколько кругосветных круизов, закончилась.