Используя тот же тип сценария, что и для паевого фонда, Трейдер вкладывает 5.000 долларов в кофе. С этими 5.000 долларов он может купить один контракт. Если цена на кофе упадет до 1,00 доллара и Джо внесет еще 5.000 долларов, чтобы приобрести дополнительный кон­тракт, то у него будет уже два контракта на кофе по средней цене 1,05 доллара на один контракт. Однако в целом он теряет 10 центов по каж­дой сделке. Десять центов потерь по кофе приведут к убытку в размере 3.750 (0,10 х 37.500). Если цена на кофе упадет еще на 10 центов, то Трейдер потеряет по 15 центов на каждый контракт, или 30 центов всего, что приведет к убытку в размере 11.250 долларов по инвестиции, раз­мер которой всего лишь 10.000 долларов. Очевидно, что трейдер не сможет просто так взять и вложить еще 5.000 долларов, чтобы открыть допол­нительную позицию по одному контракту на кофе потому, что брокер будет требовать добавить еще денег на счет для под­держания обеих текущих позиций. Если трейдер не сможет немедленно обеспечить дополнительного финансирования своего счета, то брокер ликвидирует счет, и трейдер не только потеряет 10.000 долларов, но еще и останется должен 1.125 долларов.

Ключевое правило торговли инструментами, использующими маржу, состоит в том, чтобы не увеличивать размер убыточных пози­ций.

Исключение составляет случай - и то в известных пределах, когда вы имеете возможность избежать ликвидации позиций.

Тем не менее при правильно построенной игре усреднение издер­жек может с выгодой применяться в торговле товарными фьючерсами.

В реальности метод усреднения издержек заметно эффективнее действует на рынке товарных фьючерсов, чем на рынке акций или в секторе паевых фондов. Стоимость акций определяется результата­ми работы соответствующей компании, эмитировавшей их. Фирма мо­жет обанкротиться. Если вы используете метод усреднения издержек при покупке акций, а компания вдруг становится банкротом, то вы по­теряете все ваши вложения. Или, скажем, такой случай: акции (а так­же бумаги компаний, участвующих во взаимном фонде) могут падать и падать, демонстрируя безостановочное снижение котировок, и даже никогда не вернуться на прежние уровни, на которых вы их приобрета­ли. В то же самое время товары никогда не обесценятся до нулевой от­метки.

Но существует одно ключевое правило в отношении метода усреднения издержек. Никогда не применяйте этот метод в коротких продажах! Усреднение издержек на товарной бирже предполагает, что цены ни на один товар не могут упасть ниже нуля. Здесь чем ниже цена, тем более безопасна инвести­ция. Однако применение этого метода в коротких продажах на рынке с уровней, от которых, как вы полагаете, цены не двинутся выше, анало­гично самоубийству.