Премия за опцион-что это?

Premium (Премия) — Это цена, которую платит держатель опциона, а получает подписчик опциона в качестве вознагражде­ния за права, передаваемые опционом. Премия не является стан­дартизованным параметром опциона и определяется в рыночных транзакциях.

Премия является постоянно изменяющейся величиной, зави­сящей от различных рыночных и экономических сил, включая и изменения в условиях торговли на опционном рынке. Факторы, которые существенно влияют на опционную премию, включают та­кие переменные, как:

- стоимость подлежащего интереса и соотношение между этой стоимостью и ценой исполнения опциона,

- текущая стоимость со­путствующих основанию интересов (related interests — например, фьючерсы на подлежащий интерес опциона),

- стиль опциона,

- ин­дивидуальные прогнозы участников рынка по поводу будущей из­менчивости акции-основания,

- времени до конца срока действия опциона,

- ожидаемые выплаты дивидендов по акциям-основани­ям,

- текущие процентные ставки,

- текущие валютные курсы (в слу­чае опционов на иностранную валюту),

- величина рынка данного опциона,

- величины спроса и предложения на рынке по данному опциону, а также по сопутствующим основанию интересам,

- ин­формация о сделках и ценах на рынке данного опциона и рынках сопутствующих интересов, а также другие факторы, влияющие на цены, акции, сопутствующие интересы в целом.

Таким обра­зом, следует понимать, что опционная премия не должна необхо­димым образом соответствовать или коррелировать с любой тео­ретической формулой цены опциона, графиком, ценой последней сделки или котировками акции-основания, сопутствующих инте­ресов или других опционов в какое-то конкретное время.

OPENING TRANSACTION (Открывающая транзакция) — Это операция по купле или продаже, посредством которой инвестор устанавливает или увеличивает свою позицию либо как держателя, либо как подписчика опциона.

CLOSING TRANSACTION (Закрывающая транзакция) — Это операция, которая проводится за некоторое время до истечения срока годности опциона и посредством которой держатель опцио­на продает идентичный опцион, а подписчик опциона — покупает идентичный опцион, с целью ликвидации или уменьшения своей позиции.

Например, в июне инвестор купил декабрьский АВС 50 call-опци­он, уплатив премию в $500. В сентябре рыночная цена опциона увеличи­лась до $700, и чтобы зафиксировать свою прибыль в $200, инвестор может поручить своему брокеру продать идентичный декабрьский АВС 50 call-опцион, осуществив тем самым закрывающую транзак­цию. С другой стороны, если рыночная цена опциона в сентябре умень­шилась до $300, инвестор может захотеть ограничить свои убытки

200 долларов и продать идентичный декабрьский опцион, также со­вершив закрывающую транзакцию.

Хотя держатели опциона американского стиля имеют право исполнить опцион в любой момент, они часто предпочитают фик­сировать свои прибыли или убытки осуществляя закрывающие тран­закции, потому что транзакционные издержки в этом случае будут ниже, чем при осуществлении исполнения опциона.

POSITION LIMITS (Ограничения позиций) — Правила опци­онного рынка, обычно ограничивают максимальное число опцио­нов (call-опционы + put-опционы) у одного инвестора, имеющего на своих счетах и сами акции-основание этих опционов. Эти требо­вания, называемые ограничениями позиции, различаются для раз­ных подлежащих интересов и информация об этих ограничениях может быть доступна инвестору на самом рынке или через его бро­кера.

COMBINATIONS; SPREAD и STRADDLE (Комбинации; spread-комбинация и straddle-комбинация)