Цель инвестора может состоять в получении дивидендов компании. Если они приносят большую доходность, чем банковские вклады, то акцию имеет смысл приобретать. Инвестору необходимо понимать, по какой цене можно покупать акции. Расчёт проводится практически так же, как и при расчёте банковского дохода. Если инвестор вкладывает денежную сумму P в банк при банковском проценте r, то через год им будет получен доход D = r*P. В этой формуле банковская ставка выражена не в процентах, а в долях, что упрощает формулы. То есть при ставке 5% годовых величина r = 0,05. При намерении купить акции инвестор знает дивидендные выплаты за прошлый год D и безрисковую ставку (то есть банковский процент) r. Таким образом возникает обратная задача: по доходу и доходности определить необходимое количество денег P. Поэтому расчётная цена акции

P = D / r .

Поясним сказанное на примере. Пусть компания А в прошлом году на каждую акцию выплатила акционерам дивиденд D = 2 рубля, а в настоящее время доходность по банковским вкладам равна r = 0,10 , то есть 10% годовых. Тогда расчётная стоимость акции P = 2/0,10 =20 рублей. Если по такой цене купить акцию на фондовом рынке, то дивиденды по ней будут приносить такой же доход, как и вложение двадцати рублей в банк. Если на рынке цена акции больше 20 рублей, то её бессмысленно покупать - доходность будет меньше банковской. Если же рыночная цена меньше 20 рублей, то акцию стоит купить. Операции с акциями более рискованны, чем вложение денег в банк. Поэтому инвестор вкладывает средства в акции в надежде получить большую доходность, чем в банке. Инвестор самостоятельно задаёт желаемую доходность R = r+a . Величина а называется платой за риск. Например, инвестор говорит себе, что вместо 10 банковских процентов (r=0,1) он хочет иметь 30% в год. В этом случае плата за риск a= R - r = 0,30-0,10 =0,20, то есть 20%. В этом случае расчётная цена акции, которая соответствует желаниям инвестора,

P = D / (r+a) .

Так, для того же примера с платой за риск a = 0,20 получим P = 2/0,30 =6 рублей 67 копеек. Если инвестор купит по такой цене акции, то получит доходность 30% годовых, если компания выплатит такие же дивиденды (20 рублей) и в текущем году. Для данного инвестора разумная, с его точки зрения, цена уже не 20 рублей, а всего 6,67 рубля. Только по этой или меньшей цене он готов приобретать акции компании А. Для инвестора с другими требованиями разумной окажется другая цена.

Увлекательная Италия - самые свежие новости.